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TCL電子:電視機全球銷量再突破,互聯網業務變現能力顯著增強

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發表于 2020-5-7 08:42:43 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
互聯網時代電腦和手機成為綁定用戶時間的主流電子硬件,有觀點認為電視機越來越被邊緣化。但事情真的如“主觀判斷”那樣發展嗎?今年上半年,TCL電子(01070)用實打實的銷量再度為電視機正名。
電視機全球銷量再突破,各區域市場大放異彩
TCL電子近期公布的公司2019年中期業績報告顯示,上半年公司全球電視機整體銷售量達到1553萬臺,同比增長17.9%,電視機出貨量市占率達14.3%(數據來源:群智咨詢),穩居全球前二;其中TCL品牌電視機銷量達1031萬臺,同比增長33.1%,市場份額全球第三(數據來源:IHS)。
分市場來看,上半年,海外市場TCL品牌電視機銷售量同比顯著提升49.8%至707萬臺。海外市場多個區域銷售量維持高速增長,其中北美市場上半年電視機銷售量同比顯著增長75%,市占率排名第二,其中三月份排名第一(數據源:NPD);快速擴張的新興市場整體銷量增速達到28.8%,其中印度市場銷售量同比增長216.8%,印尼、阿根廷和俄羅斯的銷量增速超過50%;歐洲市場電視機銷售量同比提升20.7%,其中法國同比增長57.4%、德國同比增長161.1%和意大利同比增長196.9%,上半年在法國電視機銷售量市占率排名第三(數據來源:GfK)。





數據來源:TCL中期業績報告整理
中國市場方面,根據中怡康全渠道資料顯示,2019年上半年中國電視機行業整體銷售量同比下降4.3%,但TCL電子上半年中國市場TCL品牌電視機實現逆勢增長,銷售量同比上升6.9%至324萬臺。
隨著電視機整體銷量上升,TCL電子電視機產品結構也逐步優化。上半年公司的智能電視機和4K電視機的銷售量同比增幅顯著,分別增長31.8%及52.5%至1237萬臺及575萬臺;且大屏化、智能化趨勢越發明顯,上半年65吋及以上電視機銷售量同比大幅增長116.5%。公司稱,未來將加大在研發方面的投入,持續開發全球領先的量子點、Mini LED和8K等前沿顯示技術,進一步增強產品競爭力。





盈利能力穩升,互聯網業務收入增速迅猛
智通財經APP注意到,受益于銷量增長及產品結構改善,TCL電子上半年實現營業額227.2億港元,同比增長8.0%;毛利潤37.2億港元,同比增長15.7%;毛利率同比提升1.1個百分點至16.4%,其中第二季度海外市場TCL品牌電視機毛利率環比大幅提升3.3個百分點至17.1%。





數據來源:TCL電子歷年財報整理
由于費用率控制在12.7%的較低水平,上半年TCL電子扣非后歸母凈利潤達到5.5億港元,較上年同期的4.2億港元,大幅提升32.9%。





數據來源:TCL電子歷年財報整理
值得注意的是,加上TCL電子原持有雷鳥網絡科技44.44%股權按市場定價進行公允價值重估產生的一次性收益7.9億港元,公司上半年母公司擁有者應占溢利為13.6億港元,同比增長138.1%。
在智通財經APP看來,互聯網業務之于TCL電子的價值,遠非7.9億港元一次性受益所能體現。上半年公司互聯網業務收入達到3.5億港元,同比大幅提升125.2%。
原因一,2019年上半年,公司互聯網業務運營平臺雷鳥網絡科技,重點加強用戶運營,豐富平臺內容,與騰訊、南方新媒體等合作伙伴繼續深化“1+1+N”的戰略合作,整合更多內容方資源,為用戶提供優質的服務。雷鳥網絡科技會員滲透率明顯提升,業務發展勢頭迅猛。上半年實現收入2.5億港元,同比顯著增長63.3%,其中視頻付費分成及會員卡收入同比提升45.7%,廣告業務收入同比上升36.6%,增值業務收入同比增長269.5%;雷鳥網絡科技上半年凈利潤達7759萬港元,超去年全年凈利潤水平,凈利潤率高達30.7%。
原因二,公司積極優化海外互聯網業務用戶體驗,在北美、歐洲及南美市場持續深化與Roku和Google互聯網業務合作。其中首增來自海外互聯網業務的可持續性收入,總計達9,602萬港元,占互聯網業務總收入的27.5%。公司成為行業內首家擁有較大規模、持續性的海外互聯網業務收入的中國企業。
此外,公司互聯網業務用戶規模及用戶粘性進一步增強,截至2019年6月30日,全球累計激活用戶數達3,675萬,同比增長34.3%;二零一九年六月全球日均活躍用戶數達1707萬;用戶人均開機時長增長至5.66小時。





數據來源:TCL電子業績公告
總而言之,作為盈利能力提升的結果,上半年TCL電子現金及銀行結余達到68.18億港元,為近年來最高水平。





數據來源:TCL電子業績公告
產研結合,發力AI x IoT
根據公司的業務特點,不難預測未來的發展依然是圍繞“銷售更多優質產品并提升用戶體驗”來進行,當然,要實現這一目標還需要產能和研發兩相配合。
智通財經APP了解到,TCL電子已率先同行實現全球化產能布局。除中國之外,公司在墨西哥、越南、波蘭、印度、南美等地均有設廠。其中,2018年12月與華星光電(TCL集團股份有限公司的附屬公司)攜手新建TCL印度智能制造產業園,建成后電視整機年產量可達600萬臺。公司海外每年超1500萬臺的充沛產能布局可完全覆蓋北美市場的銷售量需求,并最大化降低潛在風險。
研發方面,公司加大研發投入,搶先布局人工智能和物聯網業務。公司已進一步提升產品智能化,導入新一代智能引擎,應用體驗從娛樂休閑類向生活服務類延伸,并新增AI場景識別及AI人臉識別,電視機可根據用戶喜好自動推薦內容,為用戶提供智能個性化的定制服務。此外,公司以IoT云平臺為核心,建設云、管、端能力,構建開放式的智能IoT平臺,已實現語音對全品類智能終端產品的控制,并完善內容和服務生態的構建,全面進入家庭AI x IoT領域。





2019年上半年,TCL電子研發成本達到4.62億港元,同比增幅高達58.28%。
綜上所述,TCL電子在2019年上半年以高品質的電視機產品作為“引流”平臺,實現多種方式“流量變現”,實現了“銷量升級、盈利能力升級、盈利點升級”。
未來,隨著公司繼續鞏固全球化布局的領先地位,增強全球產品力和互聯網業務能力,深化落實多元化業務布局與發展戰略,以“AI x IoT”構建智能家居生態圈,公司還會繼續形成新的盈利增長點。加上公司維持穩定的高派息率,董事會宣派中期股息每股10.56港仙,扣非后派息率達45%,是家電行業內最高之一。這樣的TCL電子,無疑值得期待。

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